Les troisième et quatrième examens combinés de l'accord de Facilité élargie de crédit avec le Togo se sont achevés avec succès le 29 juin 2026. Un décaissement immédiat de 109,5 millions de dollars est annoncé, portant le total versé depuis 2024 à près de 299 millions de dollars.

Des réformes saluées

Selon le communiqué du Fonds monétaire international daté du lundi 29 juin 2026, la mise en œuvre du programme dans le cadre du mécanisme de la Facilité élargie de crédit (FEC) a été globalement satisfaisante.

La plupart des critères de performance quantitatifs pour la période d'examen ont été atteints et les réformes structurelles progressent de manière constante : depuis l'achèvement de la deuxième revue, sept des huit réformes structurelles prévues ont déjà été mises en œuvre, notamment des mesures visant à améliorer la gestion des finances publiques, la transparence budgétaire et le contrôle des entreprises publiques. Les objectifs de dépenses sociales et de lutte contre la pauvreté ont également été atteints, témoignant de l'engagement des autorités à protéger les groupes vulnérables.

Ce décaissement, équivalant à 80,74 millions de droits de tirage spéciaux (DTS), porte à 220,2 millions de DTS soit environ 298,63 millions de dollars le total des ressources déjà versées au titre de cet accord triennal conclu en mars 2024 pour un montant global d'environ 400 millions de dollars.

À court terme, la principale priorité politique est de trouver un juste équilibre entre les efforts visant à contenir les pressions budgétaires découlant du choc des prix de l'énergie et la protection des plus vulnérables. La poursuite des réformes structurelles pour remédier aux faiblesses du secteur des entreprises publiques, renforcer le secteur financier et améliorer la gouvernance et l'environnement des affaires soutiendra la compétitivité, l'investissement et une croissance inclusive à moyen terme.

Des recommandations

Dans sa note officielle, le FMI demande aux autorités d'accélérer les réformes structurelles axées sur les domaines essentiels au soutien de la croissance et à l'atténuation des risques budgétaires, notamment le renforcement de la gouvernance et de la viabilité financière du secteur de l'électricité.

Les réformes recommandées portent également sur le renforcement des mécanismes de lutte contre la corruption, la publication et la mise en œuvre rapide des recommandations issues de l'évaluation diagnostique de la gouvernance, ainsi que sur une plus grande efficacité de la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme.

Kenji Okamura, directeur général adjoint et président par intérim du conseil d'administration du FMI, a appelé à une accélération des réformes fiscales afin de renforcer la mobilisation des recettes intérieures. « Les réformes en cours de la politique et de l'administration fiscales, notamment les mesures visant à réduire les dépenses fiscales et à élargir l'assiette fiscale, doivent être rapidement mises en œuvre afin d'accroître les recettes intérieures.

Si l'amélioration de l'efficacité des dépenses et le maintien d'une stratégie prudente de gestion de la dette demeurent des priorités essentielles, des efforts soutenus seront également nécessaires pour préserver les dépenses sociales en faveur des populations les plus vulnérables, tout en maîtrisant les risques budgétaires liés aux chocs sur les prix de l'énergie, aux insuffisances de recettes et aux entreprises publiques », a-t-il déclaré.

Il estime nécessaire de remédier aux vulnérabilités du secteur bancaire par des actions décisives. Le lancement d'un examen indépendant de la qualité des actifs de l'établissement financier concerné constitue une étape importante. Enfin, une stratégie crédible garantissant la stabilité financière, la transparence et la maîtrise des coûts budgétaires sera essentielle pour poursuivre les réformes.

Une économie résiliente malgré les crises

« L'économie togolaise a fait preuve de résilience malgré les difficultés mondiales et nationales. Le PIB réel a progressé d'environ 6 % en 2025, porté par le secteur des services, tandis que l'inflation est restée maîtrisée », a souligné l'institution de Bretton Woods.

Néanmoins, un ralentissement temporaire de la croissance est attendu en 2026, suivi d'une hausse de l'inflation, principalement en raison des répercussions de l'exacerbation des tensions géopolitiques, notamment la guerre au Moyen-Orient.

Les perspectives de croissance à moyen terme dépendent de la poursuite des réformes structurelles. Les risques restent élevés dans un contexte marqué par l'insécurité régionale, les tensions géopolitiques, les chocs climatiques, la volatilité des prix de l'énergie et des denrées alimentaires, ainsi que par la persistance des vulnérabilités financières et externes.