Sur les marchés financiers de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA), la question n’est plus seulement celle de la disponibilité des capitaux. Elle est désormais celle de leur destination. Au cours de la semaine du 29 juin au 03 juillet 2026, les investisseurs ont confirmé leur présence sur les différents compartiments du marché, mais leurs choix traduisent une approche de plus en plus sélective, guidée par la recherche du meilleur équilibre entre rendement, risque et perspectives.

Cette tendance apparaît aussi bien sur le marché régional des titres publics que sur la Bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM). D’un côté, les États continuent de mobiliser des ressources importantes dans un contexte de forte liquidité. De l’autre, les valeurs cotées affichent des écarts de performance particulièrement marqués, révélant des arbitrages plus affirmés entre les différents actifs.

La dette publique confirme l’appétit des investisseurs pour les opportunités de rendement

Le marché primaire des titres publics de l’UMOA a enregistré une activité soutenue au cours de la semaine. Les États membres ont levé un montant total de 280,71 milliards francs Cfa, réparti entre 84,40 milliards francs Cfa de Bons assimilables du Trésor (BAT) et 196,30 milliards francs Cfa d’Obligations assimilables du Trésor (OAT). Les taux moyens pondérés se sont établis à 7,13% globalement, avec 7,05% sur les BAT et 7,16% sur les OAT.

Au-delà des montants mobilisés, l’un des principaux signaux de la semaine concerne la demande enregistrée sur certaines signatures souveraines. L’émission de la Guinée-Bissau à trois ans a affiché un taux de couverture de 224,24% et s’est clôturée sur un prix marginal de 95%, soit son niveau le plus élevé sur cette maturité depuis 2024.

Cette performance pourrait refléter l’effet de la surliquidité actuelle du marché, qui soutient la demande des investisseurs, y compris pour des signatures offrant habituellement une prime de risque plus élevée.

Toutefois, cette abondance de liquidité ne signifie pas une disparition du facteur risque. Les écarts de rendement entre les émetteurs continuent de montrer que les investisseurs ajustent leurs exigences en fonction de la perception de la solidité des signatures souveraines.

Sur le segment des OAT, le rendement le plus élevé a été enregistré sur une émission du Sénégal à cinq ans, avec 8,09%, tandis que le rendement le plus faible concerne une émission de la Côte d’Ivoire à trois ans, avec 6,59%.

Sur la BRVM, la hausse des indices cache une forte dispersion entre les valeurs

Le marché régional des actions a également poursuivi sa dynamique positive au cours de la semaine. Les trois principaux indices de la BRVM ont enregistré une progression.

Le BRVM Composite s’est apprécié de 2,20%, le BRVM-30 de 2,36% et le BRVM Prestige de 0,70%. Mais derrière cette évolution favorable, les mouvements enregistrés sur les différentes valeurs montrent que la progression du marché reste loin d’être uniforme.

Certaines sociétés ont bénéficié d’un fort intérêt des investisseurs. ETIT réalise la meilleure performance de la semaine avec une progression de 27,03%, devant SICC (+18,72%), TTLS (+15,57%), CABC (+15,26%) et SCRC (+13,88%).

À l’inverse, plusieurs titres ont connu des corrections importantes. UNXC (Uniwax) enregistre la plus forte baisse hebdomadaire avec un recul de 22,67 %, suivi de SIVC (-10,29%), UNLC (-9,83%), NEIC (-5,42%) et SGBC (-5,13%).

Le recul d’UNXC intervient dans un contexte marqué par des résultats financiers inférieurs aux attentes et des difficultés persistantes à renouer avec la rentabilité pour la quatrième année consécutive.

Ces écarts de performance illustrent une réalité majeure du marché actions : la progression des indices ne traduit pas un mouvement généralisé sur l’ensemble des valeurs. Les investisseurs continuent de privilégier les sociétés présentant les meilleures perspectives bénéficiaires et une capacité durable à créer de la valeur.

Ce que cette semaine révèle des marchés de l’UEMOA

La semaine du 29 juin au 03 juillet 2026 confirme une évolution importante des marchés financiers régionaux : la liquidité est bien présente, mais elle ne se transforme pas automatiquement en investissements généralisés.

Les capitaux disponibles recherchent désormais des actifs capables de justifier leur attractivité. Sur le marché des titres publics, les investisseurs acceptent de financer différentes signatures, mais avec une rémunération adaptée au niveau de risque perçu. Sur la BRVM, ils privilégient les valeurs dont les perspectives semblent offrir le meilleur potentiel.

Dans l’UEMOA, l’enjeu n’est plus seulement d’attirer les capitaux. Il est désormais de convaincre qu’un actif mérite de les recevoir.

Source: AGA, à partir des données de la BRVM et d’UMOA-T. Données arrêtées au 03 juillet 2026. Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre informatif et ne constituent pas un conseil en investissement.