L’opération, conduite par le Trésor public sous la supervision du ministère de l’Économie et des Finances, a rencontré un vif intérêt des investisseurs. Les soumissions ont atteint 78,24 milliards de francs Cfa, soit un taux de couverture de 130,41%, témoignant de la forte demande pour les titres publics béninois. Sur ce montant, 60 milliards de francs Cfa ont été retenus, correspondant à un taux d’absorption de 76,68%.

Une offre diversifiée sur plusieurs maturités

Quatre instruments étaient proposés : un bon du Trésor à court terme et trois obligations à moyen et long terme. Le bon du Trésor (BAT) à 91 jours, arrivant à échéance le 9 avril 2026, a mobilisé 22,37 milliards de francs Cfa sur 30,07 milliards demandés, soit un taux d’absorption de 74,39%. Le taux marginal est ressorti à 5,10%, pour un taux moyen pondéré de 4,95%.

L’obligation du Trésor (OAT) à trois ans, échéance janvier 2029, a enregistré la plus forte demande avec 32,73 milliards de francs Cfa de soumissions. Toutefois, 22,18 milliards seulement ont été retenus, soit un taux d’absorption de 67,78%. Le prix marginal s’est établi à 97,50%, pour un prix moyen pondéré de 98,30%.

Les maturités longues ont été entièrement souscrites. L’OAT à cinq ans (janvier 2031) a permis de lever 8,15 milliards de francs Cfa, avec un prix marginal de 96,55%, tandis que l’OAT à sept ans (janvier 2033) a mobilisé 7,30 milliards de francs Cfa, à un prix marginal de 94,00%.

L’adjudication a réuni 10 participants pour le BAT, 8 pour l’OAT à trois ans et 6 pour chacune des maturités longues. Au total, 43 ordres ont été enregistrés, traduisant une activité soutenue, notamment sur les segments court et moyen terme. Les investisseurs non compétitifs ont représenté une part limitée des montants retenus, avec 772 millions de francs Cfa acceptés sur l’ensemble de l’opération.

Un signal de confiance du marché

Cette levée de fonds s’inscrit dans la stratégie de financement du budget de l’État pour l’année 2026. Elle permet au Bénin de sécuriser ses ressources tout en diversifiant et en étalant les échéances de sa dette.

Les taux servis, compris entre 5,70% et 6,00% pour les obligations, traduisent la confiance des investisseurs dans la signature du Bénin, dans un contexte régional pourtant marqué par une plus grande prudence. Cette opération confirme ainsi la crédibilité du pays sur le marché régional des titres publics et renforce ses relations avec les investisseurs institutionnels de l’UMOA.