L’Union Économique et Monétaire Ouest-Africaine (UEMOA) présente une conjoncture contrastée, selon la note économique d’août 2025. Si l’industrie marque le pas, le commerce, les services financiers et le secteur du BTP affichent une dynamique positive.

Une activité globalement soutenue

À fin juin 2025, l’indice global du climat des affaires reste supérieur à sa moyenne de long terme (+1,3 point), traduisant la confiance des opérateurs économiques. Le commerce de détail a progressé de 0,4% en variation mensuelle (contre +4,6% en mai) tandis que les services financiers poursuivent leur forte croissance (+2,4% en juin après +1,7% en mai). Dans le secteur des Bâtiments et Travaux Publics (BTP), l’activité reste soutenue dans la plupart des pays, à l’exception du Mali, du Niger et du Togo. En revanche, deux secteurs reculent: la production industrielle (-0,9% après -0,2% en mai) et les services marchands non financiers (-0,5% en juin après +6,2% en mai). Le repli industriel est lié à la baisse de la fabrication (-1,5 point) et de la production et distribution d’électricité et de gaz (-0,5 point).

Croissance en glissement annuel

Sur un an, la tendance reste favorable avec une progression de 12% de la production industrielle en juin 2025 (contre +6,3% en mai). Cette performance s’appuie sur le dynamisme des activités extractives (+8,5 points) et manufacturières (+2,7 points). Le BTP demeure également en forte progression, avec un indice d’activité supérieur à la moyenne de long terme (+4,6 points). Les hausses sont particulièrement notables au Bénin (+28 points), au Sénégal (+23,4 points) et au Burkina Faso (+12,9 points). La Côte d’Ivoire (+9 points) et la Guinée-Bissau (+8,2 points) affichent aussi des performances solides, contrairement au Mali (-44,8 points), au Niger (-19 points) et au Togo (-7,1 points).

Commerce et services : moteurs de croissance

En juin 2025, le commerce a progressé de 0,4% en rythme mensuel, grâce au commerce de détail (+1,5 point), malgré une baisse du commerce de gros et des intermédiaires (-1,1 point). En glissement annuel, la hausse atteint +5,8%, portée par le commerce de détail (+4,5 points) et le commerce automobile (+0,8 point). Les services présentent une situation contrastée. Les services marchands non financiers reculent légèrement en juin (-0,5%) mais progressent encore de +9,2% sur un an, avec des performances notables en Côte d’Ivoire (+11,6%), au Mali (+10,9%), au Niger (+10,6%) et au Sénégal (+8,2%). Des baisses sont toutefois observées en Guinée-Bissau (-5,6%) et au Bénin (-4,4%). À l’inverse, les services financiers poursuivent leur envolée: +2,4% en rythme mensuel et +16,5% en glissement annuel. Le Sénégal (+22,8%) et le Togo (+19,4%) enregistrent les meilleures performances, suivis par le Bénin (+12,1%).

Inflation sous contrôle

L’inflation recule dans l’Union: -0,9% en juillet 2025 contre -0,2% en juin. Cette baisse est portée par le repli des prix alimentaires (-1,7 point) et des services de restauration et d’hôtellerie (-0,3 point). Les bonnes récoltes de la campagne agricole 2024-2025 et la baisse des prix des denrées importées (-10,6% en juillet après -18,3% en juin) ont contribué à cette détente. Par pays, des reculs notables sont observés au Niger (-9,1%), en Guinée-Bissau (-1,9%), au Burkina Faso (-1,1%) et au Togo (-1,1%). Le Bénin enregistre un ralentissement de l’inflation (+1,0% contre +1,8% en juin) tandis que le Sénégal connaît une légère hausse (+1,8%). L’inflation sous-jacente (hors produits frais et énergie) se situe à 0,6%, confirmant une tendance de fond stable.