Dans l’arène mouvante de la finance publique africaine, le Bénin se distingue par une gestion de la dette publique d’une rare précision, conjuguant rigueur institutionnelle et maîtrise stratégique. Loin des sirènes alarmistes souvent associées à l’endettement, le pays a su bâtir un dispositif robuste pour piloter ses risques budgétaires, articulé autour d’un suivi rigoureux des passifs conditionnels et d’une gouvernance financière d’une maturité exemplaire.

La dette garantie par l’État, qui ne pèse que 0,3% du PIB à fin mars 2025, est intégrée dans les scénarios prudents de l’Analyse de viabilité de la dette (Avd), fruit d’une collaboration étroite entre le ministère de l’Économie et des finances et le Fonds monétaire international. La dette bancaire non garantie des entreprises publiques, représentant 1,9% du PIB, fait également l’objet d’une surveillance étroite, orchestrée par la Direction générale des participations de l’État et de la dénationalisation (Dgped) et la Caisse autonome de gestion de la dette (Cagd). Ce cadre institutionnel s’illustre par une anticipation rigoureuse des risques, assurant ainsi que ces engagements indirects ne deviennent jamais un fardeau imprévu pour les finances publiques.

La gestion des prêts rétrocédés aux entreprises publiques incarne cette discipline budgétaire: l’État s’acquitte sans faille du service de ces dettes auprès des créanciers, tout en organisant un recouvrement méthodique auprès des bénéficiaires. Cette double mécanique, inscrite dans la loi de finances, garantit une lisibilité et une stabilité qui protègent la trésorerie nationale de tout choc susceptible d’ébranler son équilibre. L’analyse conjointe de viabilité réalisée en octobre 2024 conforte cette position. La dette publique du Bénin apparaît non seulement viable, mais ses indicateurs d’endettement demeurent modérés, témoignant d’une trajectoire maîtrisée. Cette appréciation s’accompagne d’une stabilité des coûts et risques du portefeuille observée au premier trimestre 2025, qui reflète une politique prudente face aux aléas des marchés financiers internationaux, notamment en matière de taux d’intérêt et de fluctuations monétaires.

Au-delà des chiffres, c’est la qualité de la gouvernance financière qui impose le Bénin comme un modèle sur le continent. La publication annuelle, annexée à la loi de finances, du rapport détaillé sur les risques budgétaires traduit un engagement transparent et constant, fondement d’une confiance renouvelée de la part des bailleurs de fonds et investisseurs. Dans un environnement régional marqué par l’instabilité et les incertitudes, la trajectoire béninoise est une démonstration éclatante que la souveraineté économique se construit sur l’excellence dans la gestion des finances publiques. Le Bénin, par son approche rigoureuse et intégrée, montre que la dette, loin d’être un poids, peut devenir un levier stratégique maîtrisé au service du développement durable.

Fortuné Dotin